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www.11678.com福马堂珍惜:以史为镜追思非典对A股的影响

发布时间:2020-01-27作者:admin来源:本站原创点击数:

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  自重新型冠状病毒在武汉挖掘之后,仍旧相继在北京、上海、广东等地被发明病例大致疑似病例,随着春运的滥觞,新型冠状病毒的进步有着很大的不信任性。以史为镜,下文就分析下17年前的非典,带全体解析下疫情对国内经济、A股的教化。

  【扩散期,2002年11月-2003年2月】2002年11月16日,首个非典病例出现在广东;2003年2月,更多病例在全国各地被浮现。

  【爆发期,2003年3月-2003年5月】2003年3月12日,世卫组织通告非典全球警报,从此环球非典病例产生式促进。

  【太平期,2003年6月之后】2003年6月之后,非典得到驾御,终止2003岁晚,举世非典约8100例,其中华夏大陆5300例,中原香港地区1800例。

  第一,从GDP季度数据来看,国内GDP增速在非典发作期出现权且下滑;分行业看,交通运输和餐饮住宿行业在非典发作期察觉彰着下滑。

  从2002年第四序度到2003年第四季度,国内GDP增快分歧为9.1%、11.1%、9.1%、曾道六码中特。10%、10%。可能察觉,非典在产生期(2003年第2季度)对国内经济产生了较大的浸染。

  2)非典对地产行业的陶染有点滞后,地产行业促进值在2003年年中之后接连下滑。

  第二,从破费数据社零增速来看,消磨数据在非典扩散器开始下滑,而且在产生期涌现大幅下挫,评释非典大幅浸染住民消耗。

  社零增快从2003年1月高点10%一路下滑,况且在2003年5月大幅下挫,跌至4.3%冰点,增快不到原先的一半。

  只是,疫情在6月份太平之后,损耗数据就迎来速速回升,到2003年7月照样回升至9.8%。

  第三,从市价数据来看,完全时值秤谌在非典产生时间是比较安祥的,加倍是CPI住户耗费水平并未觉察昭彰上行。

  疫情期间,限度药物、属意用品(口罩等)代价会呈现上涨,只是受完全打发力着陆影响,国内完全时价秤谌是平静的,个中上游产业品涌现降下紧要受国际油价下降教化。ps:近期有声响称疫情会使得物价高潮、加大通胀,研粉们要用客观数据抵制这种妄语。

  第四,从家当增长值数据(财产临盆景心胸)来看,非典产生期国内坐蓐出现必定程度下滑。

  第六,从货泉计谋、财政战术来看,非典时间钱币财政战术首要体今朝布局性、地域性。

  2003年4月,中间财政扶持了20亿元的非典防治基金,基金占2003年中心财政预算支出15138亿元的0.13%。

  2003年4月,揭晓对受“非典”疫情直接影响对照跨过的限制行业在2003年5月1日至9月30日时代施行税收优惠战术。

  2003年5月,央行告示《对付应对非表率肺炎感导,竭力做好目前货币信贷职业的见解》,指出将对受非典疫情感染较大的行业和区域推行适合信贷倾斜,譬喻相助财政对民航、观察、商贸等行业实行的阶段性贷款贴歇计谋,对受陶染较大的行业主动散逸财政贴息贷款。

  不过从M2增速来看,非典时代M2增速来到阶段高点,注释钱币超发、热钱增长(注意:M2增疾先进、货币超发跟非典无关)。

  第一,从满堂指数上来看,沪深两个指数在非典扩散和发生时代呈上行趋势,疫情获得安排后发明下行;港股恒生指数相反,在非典扩散和发作时间呈下行趋势,疫情得到左右后察觉反弹。(其时还没有创业板)

  防备:昔时非典时期,A股商场走高的合键原故跟非典无关,闭键是原由M2大增,A股热钱加多,推升了股市(M2增速进取、钱银超发跟非典无关)。而港股则是受底子面陶染,由来香港当时是要地之外的最大非典发生区,对香港内陆的游历餐饮酿成很大影响,因而港股不断下降,疫情取得驾驭后,飞疾反弹。

  第二,从A股板块上来看,食品饮料、化装、零售业、客店、交通运输受浸染较大。

  1)涨幅靠前的板块厉重有券商、银行、汽车,板块涨幅都在30%以上,大幅跑赢指数。但其时大金融大涨是由来泉币超发、热钱涌入,汽车板块大涨是原由国内汽车财富产生式促进,于是都不具有批示性意义。

  2)纵然当前医药板块大涨,不外从其时非典时代发扬来看,医药板块举座施展通俗,板块涨幅10%把握,顽固于指数,个股也是发觉构造性行情。而且在疫情赢得摆布之后,医药板块在6月份发觉速速着落。

  从个股来看,那时涨幅较大的医药股有东北制药、海王生物、同仁堂、天坛生物、中新药业、复星医药、华北制药、哈药股份、鲁抗医药等,感乐趣的研粉或许去复盘下走势。

  3)保守于指数的紧要是食品饮料、服装、零售业、旅社、交通运输等等,这个逻辑在上面叙过了,非典陶染了这些行业的损耗,这个对而今具有指挥性事理。

  从个股来看,当时几个行业龙头贵州茅台、东方航空、首旅客栈都大幅跑输指数。(疫情产生期对这些行业感导更大)

  第一,从宏观经济来看,假设当今的疫情不断扩散(春运约略加快疫情的扩散),将大概对今年1季度的GDP发生沉染,愈加将克制国内泯灭,食品饮料、装扮、零售业、客栈、交通运输等行业受劝化较大(疫情爆发期对这些行业感化更大)。新报跑狗正面记录

  第二,从策略来看,疫情扩散或者使得钱银政策、财政策略觉察地域性倾斜,上次是广东,这次应当是武汉。

  国内经济方今还处于阶段性企稳的弱清醒样子,若是疫情超预期扩散导致1季度经济发生较大压力,那么可能也将短期倒逼钱币政策加码。

  第三,劝化A股的重心照样宏观经济,而不是疫情,非典时代A股合座是上升的;对港股感导较大,港股在非典扩散和产生期间呈下行趋势,疫情获得摆布后发现大幅反弹。( 出处:研报社 )

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